Populismus und Finanzmärkte: Zukunftsgerichtete Einblicke aus optionsbasierten Kennzahlen
Project Description
Dieses Projekt untersucht, wie Populismus die Finanzmärkte beeinflusst, indem es options-implizite Informationen und verbesserte Messgrößen politischer Risiken nutzt. Populistische Bewegungen haben die politische Landschaft in Europa neu geprägt und beeinflussen zunehmend das Verhalten von Investoren, die Risikowahrnehmung und die Risikoprämien. Traditionelle Studien konzentrieren sich im Allgemeinen auf die Volatilität rund um Wahlen und im speziellen populistische Wahlausgänge: Die Volatilität steigt typischerweise im Umfeld von Wahlereignissen (Kelly, Pástor, & Veronesi, 2016), während populistische Siege die Risiko-Antizipation verändern (Stöckl & Rode, 2021; Hartwell, 2021). Solche Ansätze erfassen jedoch nur einen Teil der Marktreaktionen.
Wir erweitern diese Analyse, indem wir zukunftsgerichtete Messgrößen einbeziehen, wie etwa optionsimplizite erwartete Renditen und höherwertige risikoneutrale Momente, die ein differenzierteres Bild von Tail-Risiken, Asymmetrien und Extremereignissen liefern. Darüber hinaus wenden wir einen auf maschinellem Lernen basierenden Populismusindex an, der verschiedene rhetorische Dimensionen unterscheidet. Zusammengenommen bieten diese Untersuchungen einen umfassenderen Einblick in die Messung politischer Risiken, mit Relevanz sowohl für die akademische Forschung als auch für die Praxis von Investoren und politische Entscheidungsträgern.
Wir erweitern diese Analyse, indem wir zukunftsgerichtete Messgrößen einbeziehen, wie etwa optionsimplizite erwartete Renditen und höherwertige risikoneutrale Momente, die ein differenzierteres Bild von Tail-Risiken, Asymmetrien und Extremereignissen liefern. Darüber hinaus wenden wir einen auf maschinellem Lernen basierenden Populismusindex an, der verschiedene rhetorische Dimensionen unterscheidet. Zusammengenommen bieten diese Untersuchungen einen umfassenderen Einblick in die Messung politischer Risiken, mit Relevanz sowohl für die akademische Forschung als auch für die Praxis von Investoren und politische Entscheidungsträgern.
Relevance to Liechtenstein
Liechtenstein ist ein international bedeutender Finanzplatz mit einem hohen Anteil an Investmentfonds, Banken und institutionellen Anlegern, die aktiv in internationale Märkte investieren. Das Projekt ist für Liechtenstein besonders relevant, da es neue Erkenntnisse über die Auswirkungen populistischer Entwicklungen auf Finanzmärkte liefert und somit Investoren, Fondsmanager und politische Entscheidungsträger vor Ort unterstützt. Durch die Nutzung von optionsimpliziten Informationen und einem maschinell lernbasierten Populismusindex können Risiken frühzeitig identifiziert und fundierte Entscheidungen getroffen werden. Zudem bietet das Projekt die Möglichkeit, die Methodik in Lehrveranstaltungen und Seminaren an der Universität Liechtenstein einzubringen, wodurch Studierende praxisnah in moderne Ansätze der politischen Risikobewertung eingeführt werden.
