Module 8 combines the insights acquired during all modules and shows the interconnectedness and impact of capital regulation in banking law (CRD IV, CRR) as well as insurance law (Solvency II) on asset management law. Another part of module 8 gives an overview of Cross-Border issues on wealth management structures. The block ends with a perspective on international aspects of banking and securities law in general.

• Legal basics (incl. self-regulation)
• Requirements of compliance officers in banks
• Liability of compliance officers in banks
• Compliance organisation in credit institutions
• Internal directives for banks
• Anti-money laundering and due diligence obligations in banks

Das fünfte Modul Compliance im Bankengeschäft richtet sich im Besonderen an Mitarbeiter von Ban-ken und Wertpapierfirmen. Darin werden die für Kreditinstitute geltenden rechtlichen Grundlagen (u.a. BankG, OffG, WPPG, MG, einschlägige EG-Richtlinien,…) systematisch und rechtsvergleichend aufgear-beitet. In diesem Zusammenhang sollen sowohl die verbindlichen gesetzlichen Regelungen auf nationa-ler, europäischer und internationaler Ebene als auch die freiwilligen Selbstregulierungen im Bereich der Compliance für Banken zur Sprache kommen. Abgeleitet daraus werden die Aufgaben und Anforderungen sowie Haftungsrisiken, die sich einem Compliance-Beauftragten einer Bank oder Wertpapierfirma stellen, aufgezeigt. Anknüpfend an die allgemeinen Ausführungen zum internen Weisungswesen im ersten Modul, widmet sich das gegenständliche Modul vertieft den diesbezüglichen bankenspezifischen Rechtsfragen. Einen wichtigen Bereich stellt in diesem Zusammenhang die Ausgestaltung der Organisation der Compliance in Kreditinstituten dar.

• Legal basics
• Requirements of compliance officers in insurance companies, trust companies, fund companies, industrial undertakings, public institutions and asset management firms
• Liability of compliance officers
• Compliance organisation

Das vierte Modul soll einen Überblick über den Einsatz der Compliance in den verschiedenen Branchen am Finanzplatz Liechtenstein vermitteln. Konkret erhalten die Teilnehmenden einen Einblick in die Compliance in Versicherungsunternehmen, Fondsunternehmen, Industriebetrieben und Öffentlichen Einrichtungen und werden jeweils die spezifischen rechtlichen Compliance-Bestimmungen auf nationa-ler, europäischer und internationaler Ebene dargelegt und rechtsvergleichend analysiert. Zu nennen sind in diesem Zusammenhang insbesondere die Solvency II-Richtlinie, die erstmals im Bereich der Ver-sicherungsaufsicht eine ausdrückliche Verpflichtung zur Einrichtung einer Compliance-Funktion einge-führt hat und die Problembereiche zur fondsspezifischen Überwachung der Einhaltung der Anlagericht-linien.
Des Weiteren werden den Teilnehmenden die Aufgaben und Anforderungen sowie Haftungsrisiken, die sich einem Compliance-Beauftragten in den behandelten Branchen stellen, nähergebracht. Auch ist es von zentraler Bedeutung, bereits vorbeugend Risiken zu identifizieren, aber auch begleitend im Wege eines internen Informationssystems und Beratung zu compliance-relevanten Fragestellungen sowie kontrollierend im Wege der Risikoüberwachung und des internen Kontrollsystems den Anforderungen an eine gute Compliance gerecht zur werden. Insoweit widmet sich das gegenständliche Modul auch den einzelnen Aspekten einer effizienten Compliance Organisation.

• Basic concepts and legal basics
• Criminal and administrative criminal offences and penalties
• IT compliance stakeholders
• Requirements of IT security officers
• Documentation and data protection
• Legal requirements (Liechtenstein data protection legislation)
• The handling of trade secrets
• Risks of IT outsourcing and cloud computing

Das dritte Modul widmet sich zunächst den strafrechtlichen Aspekten der Compliance. Nach einer aus-führlichen Darlegung und Analyse der gesetzlichen Grundlagen, sowohl in Liechtenstein als auch in den umliegenden Nachbarjurisdiktionen, werden die einzelnen straf-, verwaltungs- und kartellrechtlichen Tatbestände, wie beispielsweise Korruption, Bestechung, Betrug, Untreue, Unterschlagung, Falschbilan-zierung, Insiderhandel, Industriespionage, Verrat von Geschäftsgeheimnissen,…) erläutert und vonei-nander abgegrenzt. Die Diskussion spielt sich auf zwei verschiedenen Ebenen ab, nämlich einerseits der Haftung des Unternehmens und andererseits der persönlichen Haftung der agierenden Personen. In diesem Zusammenhang sind auch die strafrechtlichen Sanktionen bei Pflichtverletzungen von Bedeu-tung. Anschliessend werden compliance-relevante Möglichkeiten zur Prävention und Bekämpfung von Wirtschaftsdelikten besprochen.
Die beiden Bereiche IT-Compliance und Datenschutz nehmen in der heutigen Zeit einen besonderen Stellenwert ein und werden in Zukunft noch verstärkt an Bedeutung gewinnen. Effektive Si-cherheitsmassnahmen im IT-Bereich sowie der Schutz der unternehmerischen Systeme gegen Angriffe von aussen, aber auch von innen, sind mittlerweile unerlässlich. Nach einer kurzen Einführung in die Begrifflichkeiten und wesentlichen Aufgabenfelder der IT-Compliance und des Datenschutzes lernen die Teilnehmenden die rechtlichen Rahmenbedingungen auf nationaler, europäischer und internationaler Ebene (DSG, DSV, einschlägige EG-Richtlinien,…) kennen. Darüber hinaus sollen auch die Anforderungen an einen IT-Sicherheitsbeauftragten ausführlich dargestellt werden. Des Weiteren wird auf IT-spezifische Themenfelder wie Bring your own device (BYOD), Mobile Computing, IT-Outsourcing und Cloud Computing sowie Social Media näher eingegangen. Die compliance-relevanten Aufgabenstellun-gen im Bereich des Datenschutzes, wie beispielsweise der Umgang mit Akten und Geschäftsgeheimnis-sen, werden in diesem Modul ebenso detailliert betrachtet.

• Basic concepts
• Legal framework
• Due diligence obligations in detail
• Practice of the authorities
• Organisation and integration of tax compliance in the corporate compliance management system

Das zweite verpflichtende Modul des Lehrgangs legt den Fokus auf die Geldwäschereibekämpfung so-wie das Sorgfaltspflichtrecht: Nach einer Einführung in die Begrifflichkeiten der Geldwäscherei-bekämpfung werden die rechtlichen Rahmenbedingungen auf nationaler, europäischer und inter-nationaler Ebene (u.a. SPG, SPV, 3. EU-Geldwäscherichtlinie, "PEP"-Richtlinie, FATF-Empfehlungen, …) rechtsvergleichend vertieft behandelt. Anschliessend daran werden die einzelnen Sorgfaltspflichten im Detail besprochen und Sonderfälle wie "Politisch exponierte Personen" und "Wirtschaftlich berechtigte Personen" ausführlich erläutert. Auch die Mitteilungspflichten bei Verdacht auf Missbrauch sowie die Verantwortlichkeiten in Bezug auf die Dokumentation und Organisation bilden einen wesentlichen Teil des gegenständlichen Moduls. Des Weiteren werden den Teilnehmenden Kenntnisse zu Aufsicht und Strafbestimmungen, Verwaltungsmassnahmen sowie Massnahmen im Geschäftsverkehr und Amtshilfe vermittelt. Einen weiteren Teil des Moduls wird die Praxis der Behörden (z.B. FIU, FMA, EBA, ESMA, EIOPA,…) näher besprochen und damit der Themenblock der Geldwäschereibekämpfung und des Sorg-faltspflichtrechts abgerundet. Zum Abschluss des gegenständlichen Moduls wird die Tax Compliance näher beleuchtet. Zentrale Bedeutung kommt dabei der Organisation zu, insbesondere auch der Ein-gliederung der Tax Compliance in das unternehmensweite Compliance-Managementsystem.

• Basic concepts
• Differences from corporate governance
• Overlap with risk management
• Strategic compliance
• Job description of a compliance officer
• Scope and fields of compliance
• Organisation and directives
• Outsourcing
• Cross-border compliance

Im ersten Modul des Lehrgangs wird den Teilnehmenden zunächst eine Einführung in die Thematik der Compliance gegeben. Aufgezeigt werden die Grundbegriffe, die jeweiligen gesetzlichen Grundlagen (rechtsvergleichend), das Berufsbild des Compliance-Officers sowie die verschiedenen Bereiche und Aufgabenfelder der Compliance. Auch wird eine Abgrenzung zur Corporate Governance und zum Risi-komanagement vorgenommen und das Zusammenspiel dieser drei Bereiche erläutert. Darüber hinaus wird in diesem Zusammenhang der Einsatz von Compliance auf der strategischen Ebene näher beleuch-tet. Nachdem zunächst generell der Aufbau einer Compliance-Organisation (Anforderungen an das Ma-nagement, Organisatorisches Setup in den einzelnen Compliance-Bereichen,…) näher beleuchtet wird, soll in weiterer Folge spezifisch auf das Weisungswesen (Ausgestaltung eines Code of Conduct/Verhaltensrichtlinien anhand von gesetzlichen Grundlagen,…) in der Praxis eingegangen wer-den. Darüber hinaus wird zudem ein Einblick in die Problemstellungen im Zusammenhang mit dem "Outsourcing" gewährt. Insbesondere soll ein Überblick darüber gegeben werden, inwieweit Compli-ance-Angelegenheiten an externe Büros delegiert werden können und welchen Anforderungen diese entsprechen müssen. Das Erfordernis von Compliance lässt sich im Wesentlichen auf folgende Bereiche aufteilen: marktschützende Regelungen (Verbot von Marktmanipulation, Prävention von Insiderhandel), kundenschützende Regelungen (Einhaltung von Wohlverhaltensregeln), Geldwäscheprävention (Know Your Customer Prinzip - KYCP), Betrugsprävention sowie IT- und Datenschutz. Compliance als Teil des Risikomanagements spielt eine wesentliche Rolle und dient dazu, eine angemessene Sicherheit in Bezug auf die Erreichung der Unternehmensziele zu gewährleisten und wird zwischen dem qualitativen und dem quantitativen Risikomanagement unterschieden. In diesem Zusammenhang werden die Compli-ance Risiken besprochen, wie beispielsweise strategische Risiken, Geschäftsrisiken oder Reputationsrisi-ken. Bedingt durch die Kleinheit des Landes Liechtenstein, welche eine grosse Anzahl an grenzüber-schreitenden Sachverhalten mit sich bringt, wird besonderes Augenmerk auf die Cross-Border Compli-ance gelegt.

Module 3 elucidates the supervisory and contractual relationship between banks and their customers. To broaden the understanding of the fundamentals of commercial banking, participants will be introduced to a range of cases dealt with in the field of investment banking. In addition, students will gain a substantial knowledge of the most important regulatory and legal aspects of individual fields in commercial banking. Consequently, LL.M. candidates explore the legal environment of payments (eg SEPA), practices relating to the commercial lending of all types of securities, the classic commercial banking field of deposit-taking and – through an economic perspective – the nature of interest and lending.

• Cost of capital and capital budgeting
• Discounted cash flow valuation and financial multiples
• Payout policy
• Equity and debt financing
• Applications of option pricing theory
• Corporate control and recapitalizations
• Enterprise Risk Management

Lecture

After successful completion of this course, students

• are able to apply relevant concepts of corporate finance on an advanced level
• know how to integrate and implement theoretical knowledge in solving practical problems
• are able to explain coherences in financial divisions of undertakings active in global competition
• expand the ability to participate in a critical dialogue within the framework of a team project
• describe enterprise risk management (ERM) and compare and contrast differing definitions of ERM, distinguish between components of an ERM
• compare the benefits and costs of ERM and describe the motivations for a firm to adopt an ERM initiative
• describe the role and responsibilities of a chief risk officer (CRO) and assess how the CRO should interact with other senior management

See lectures within the module.

• Global Financial Environment
• International Parity Conditions
• Foreign Exchange Rate Determination and Forecasting
• The Foreign Exchange Market and the Use of Foreign Currency Derivatives
• Foreign Exchange Exposure
• Financing the Global Firm
• Foreign Investment Decisions
• International Trade Finance
• Working Capital Management

Interactive lecture with exercises.
An excursion could be offered, lasting several days, and with relation to the content of the lecture.
Business leaders will be invited to give a speech with practical insight.

• Having at ones disposal comprehensive and integrated knowledge of the majority of core areas in international business finance.
• Independently solving problems in international business finance by means of acquired concepts.
• Applying procedures and techniques that are specialised and always state-of-the-art.
• Identifying, conceptualising and defining new and abstract issues and problems in international business finance.
• Communicating acquired information comprehensibly to specialists and laities.

Continuously updated Syllabus and lecture slides will be available on moodle.

See lectures within the module.

Empirical Finance will cover:

• Foundations of Modern Standard Capital Market Theory and Capital Asset Pricing Model
• Market Anomalies
• The Event Study Method
• Empirical Asset Pricing Tests
• Key concepts of experimental research approaches
• Testability of market and trader behavior
• Introduction to R (Syntax, program structure, programming concepts)

Interactive lecture with exercises

See lectures within the module.
Class participation in "Programming in Finance" is obligatory.